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扬电科技或夸大募投项目购置设备数量 子公司经营混淆独立性遭拷
发布日期:2021-06-08 22:31   来源:未知   阅读:

  资本市场是基于信息定价的交易市场,上市公司提高信息披露质量向来是市场关注的焦点,且监管层持续“零容忍”打击信披违规行为。截至3月24日,年内12家A股公司因信披违规收“罚单”,其中8家为财务造假。信息披露成为上市公司持续监管的核心,在此背景下,江苏扬电科技股份有限公司(以下简称“扬电科技”)募投项目上演信披“迷局”。

  此番上市,扬电科技招股书披露募投项目的新增设备类型及数量,与官宣“矛盾”,或夸大设备购置金额上千万元,令人唏嘘。扬电科技募资扩产的另一面,其两种主要产品存在不同程度上的下滑,其中铁心产品投产后为其现有产能的2倍,在全国电网建设投资连续两年负增长的情形之下,扬电科技新增产能或难“消化”。值得关注的是,扬电科技两家子公司与实控人之女控制企业共用联系方式,或“经营混淆”。

  信息披露是投资者获取上市公司经营成果数据的最直接方式,而经《金证研》南方资本中心研究发现,扬电科技的招股书披露募投项目的新增设备类型及数量,与官方文件现“矛盾”,信披线日签署的招股书(以下简称“招股书”),“硅钢S13型、S14型节能变压器、非晶变压器技改与扩能建设项目”(以下简称“技改与扩能建设项目”),系扬电科技此次上市的募投项目之一,备案文号为泰姜行审备[2019]275号,环保文号为泰行审批(姜堰)[2019]20200号。该项目预计总投资22,132.58万元,拟使用募集资金22,132.58万元,达产后预计年产能增加至

  电力变压器40,000台、节能变压器铁心40,000吨。据泰州市姜堰区政府公开信息,2019年9月3日,姜堰区生态环境局受理了扬电科技《硅钢S13型、S14型节能变压器、非晶变压器技改与扩能

  报告表》(以下简称“环评报告”),批准文号为泰姜行审备[2019]275号。此外,据泰州市姜堰区政府公开信息,2019年9月18日,泰州市行政审批局通过了扬电科技《硅钢S13型、S14型节能变压器、非晶变压器技改与扩能建设项目环境影响评价报告表》,批准文号为泰行审批(姜堰)[2019]20200号。

  据泰行审批(姜堰)[2019]20200号文件及环评报告,硅钢S13型、S14型节能变压器、非晶变压器技改与扩能建设项目总投资22,132.58万元,项目建成后全厂铁心年产能40,000吨、变压器年产能40,000台。

  可见,环评批复号、备案文号、总投资额、产能一致,环评报告与泰行审批(姜堰)[2019]20200号文件的项目,与扬电科技募投项目“技改与扩能建设项目”为同一项目。

  从募投项目的新增设备仪器来看,据招股书,“技改与扩能建设项目”建设内容包括新增设备仪器,合计14,160万元。该项目新增变压器生产设备56台/套,铁心生产设备48台/套。

  10台/套,金额为700万元;全自动绕线万元;线万元;自动化流水线万元。

  而据环评报告,“技改与扩能建设项目”及全厂主要设备一览表显示,变压器设备中,新增箔绕机10台/套、全自动绕片机40台/套、全自动试验机1台/套、自动化流水线台/套。

  可见,招股书披露募投项目“技改与扩能建设项目”新增设备数据,与环评报告“打架”,若设备购置单价按招股书披露的数据,则招股书披露的新增设备购置金额或多出千万元。另一方面,扬电科技此次募投项目拟扩充产能或难“消化”的问题,同样值得关注。

  募投项目“技改与扩能建设项目”达产后,扬电科技节能电力变压器及铁心的产能将是其现有产能的1.67倍、2.22倍。然而,在中国

  上文提及,“技改与扩能建设项目”系扬电科技此次上市的募投项目之一,达产后预计年产能增加至节能电力变压器40,000台、节能变压器铁心40,000吨。

  据环评报告,在全国配电产业快速发展的背景下,节能型、高性压器市场需求快速增长。扬电科技决定在原有非晶铁芯25,000吨/年产能的基础上,新建硅钢铁芯生产线吨,建成后全厂铁芯的产能为40,000吨/年;利用原非晶变压器生产线,通过增加设备,在原有25,000台/年的非晶变压器产能的基础上,增加15,000台/年的硅钢变压器,建成后全厂变压器的产能为40,000台。

  可见,扬电科技节能电力变压器系列产品产能利用率呈下滑趋势;同时,铁心产品的产量逐年下滑,产能利用率逐年走低。

  对此,扬电科技表示,铁心产品作为节能电力变压器产品的关键部件,产量受下游电力行业的电网建设、城市输配电设施改造等因素的影响,2017-2018年,铁心系列产品的产能利用率维持在较高水平,主要系当期中国全国电网建设投资力度较大,下游市场需求较为旺盛。2019年度,扬电科技铁心系列产品的产能利用率为81.28%,主要系当年全国电力行业投资呈现下降趋势,导致市场供求情况发生变化。

  在一般工商业电价下调、电网建设投资连续两年下降的背景下,扬电科技节能电力变压器系列、铁心系列产品的产能利用率存在不同程度上的下滑,其募资扩充产能能否消化?尚未可知。

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